kristiansand: Rasmussengruppen AS har gløttet på døren til pengebingen igjen. Den vokste kraftig i fjor: 949 millioner kroner i overskudd før skatt, 726 millioner etter skatt. Eierne, med Einar Rasmussen selv i dominerende posisjon, tar ut over én milliard kroner i utbytte!— Det aller, aller meste skal tilbake til selskapet som ny aksjekapital. Det har med finansiell struktur å gjøre, samt med politisk usikkerhet om beskatning, forklarer investeringsdirektør Jostein Devold.Det var i hans departement at mesteparten av gigantoverskuddet ble skapt i fjor.3,5 milliarder kroner var Rasmussengruppens egenkapital bokført med da 2003 tok slutt. Medregnet den nye aksjekapitalen, som blir formelt registrert i år, blir tallet nærmere 4,5 milliarder - én milliard mer enn Agder Energi. Og i tillegg til bokført egenkapital, har Rasmussengruppen litt ekstra på lur i form av urealiserte gevinster i både finans og eiendom. Kursendring

Etter et par nokså magre år ga altså satsingen på finansinvesteringer solid uttelling i 2003. Kursgevinster på aksjer og obligasjoner er hovedforklaringen på posten «netto finansinntekter» på 914 millioner kroner. Året representerte samtidig en ny kursendring for eks-rederiet. For selv om bulkskipet «Polystar» fremdeles eies og seiler omkring i verden på gode rater, er Rasmussengruppen for lengst blitt et investeringsselskap. Det nye i fjor var dreiningen av investeringsfokus: Selskapet gikk tungt inn i eiendom.- Rasmussengruppen eier nå 99 prosent av eiendomsutviklingsselskapet Avantor ASA, samt drøyt 45 prosent av Industrifinans Næringseiendom ASA. De to selskapene har en betydelig eiendomsmasse i Oslo, særlig i Nydalen. Det vil ta noen år før investeringen gir synlige resultater på inntjeningen i Rasmussengruppen, ikke minst fordi en del av de større prosjektene er under utvikling. Vi mener imidlertid at tidspunktet var gunstig for å gå inn i eiendom, kommenterer Devold.Økonomidirektør Stein Vidar Håland er enig. Etter at Rasmussengruppen fikk imponerende mye ut av rentefall og aksjekursoppgang i fjor, er nå mer av midlene omplassert til eiendom.- På lang sikt, presiseres det fra begge.En bieffekt av kursendringen er for øvrig at Rasmussengruppen igjen har fått en post som heter «gjeld» i balansen sin. Det var lenge et ukjent begrep i lokalene i Kirkegaten, men er dukket opp igjen sammen med Avantor. - Vi vil se på hvor mye gjeld Avantor ideelt sett bør ha. Vi har jo muligheten av å øke egenkapitalen i selskapet, fastslår Stein Vidar Håland.Han understreker ellers at Avantor er ment å skulle stå på egne ben. Shipping

For et par år siden gjorde Rasmussengruppen et forsøk på å overta storrederiet Navion, men nådde ikke opp. I fjor var det et intermesso med det danske rederiet Torm. Det gikk heller ikke. I ettertid beklages det nok hos beileren; gevinsten hadde vært formidabel om operasjonen hadde lyktes.- Rasmussengruppens tre forretningsområder er finansforvaltning, eiendomsinvesteringer og shipping - i den rekkefølgen. For øyeblikket tror vi imidlertid at ratenivå og skipsverdier ligger på for høye nivåer til at tiden er riktig for å satse på shipping på nytt. Men vi eier 49 prosent av det maritime driftsselskapet OSM Ship Management AS og har følgelig et apparat disponibelt om holdningen skulle endre seg, sier investeringsdirektør Jostein Devold.rune.reinertsen@fedrelandsvennen.noFRA REGNSKAPETRasmussengruppen AS (konsern)20032002Inntekter83243Ord.avskrivninger2224Driftsresultat35186Resultat før skatt94946Anleggsmidler3 316299Omløpsmidler3 9263 872Egenkapital3 5213 857Langsiktig gjeld2 379170Kortsiktig gjeld1 342143RegnskapetsinformasjonsnivåJJInntjeningJKBetalingsevneJJEgenkapitalandelJJ(Alle tall i mill. kroner)