Dollaren har levd sitt liv, tilsynelatende uanfektet av at USAs kredittverdighet ble nedgradert av Standard & Poor’s under atskillig ståhei i august. At globale investorer har sett på dollaren som et mindre ugunstig alternativ enn den medtatte euroen, har også hatt sitt å si.

Men nå rettes søkelyset også mot omfattende problemer i landet som styres av Barack Obama. Fremfor alt dreier det seg om kombinasjonen av en svimlende statsgjeld som har passert 15 billioner dollar, og statlige inntekter som ikke holder til å betjene den samme gjelden. Den konkrete foranledningen for oppmerksomheten er at «superkomiteen», en tverrpolitisk komité i Kongressen bestående av både demokrater og republikanere, ikke kom i mål med sitt forsett om å identifisere påkrevde kutt i offentlige utgifter. Det resulterte i at president Obama varslet veto mot ethvert forsøk fra Kongressen på å lure seg unna de høyst påkrevde kuttene, men effekten av slik retorikk er nok begrenset i Washingtons politiske jungel.

Hvor langt det må gå før amerikanerne innser at de må ta rev i seilet, vil vise seg. Men alene helse— og pensjonsutgiftene fremover er så store at de vil kreve ytterligere, statlig opplåning – dersom da ikke andre, strukturelle tiltak settes i verk og får rask effekt. Vi tviler dessverre på at det skjer.

I mellomtiden tiltar pessimismen og frykten ytterligere i finansmarkedene, som jo blant mye annet utgjør viktigste faktor når rentenivå på de forskjellige landenes statsgjeld utvikler seg fra dag til dag. Etter at Italia og Spania har klatret et stykke på den brysomme motbakken hvor Hellas har gått før, opplever nå selv Frankrike at landets statsobligasjoner handles på rentenivåer som indikerer at investorene ser på dem som risikable papirer.

Vi registrerer investeringsrådet en Deutsche Bank-analytiker ble sitert med på nettstedet E24.no i går: «Grav et hull i bakken og gjem deg.» For nå ser det virkelig mørkt ut i den vestlige finansøkonomien. Spørsmålet er om en bærekraftig løsning tvinger seg fram før realøkonomien havner utfor stupet for alvor.